著眼國家發(fā)展大局，在“十四五”臨近收官、“十五五”即將開啟征程的關(guān)鍵節(jié)點，人身險行業(yè)的使命更加艱巨：如何在高質(zhì)量轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)上，進一步深化改革？險企又該怎樣融入中國式現(xiàn)代化進程，在服務(wù)民生與實體中發(fā)揮更大作為？
在微觀發(fā)展與宏觀命題交織的雙重挑戰(zhàn)下，壽險行業(yè)頭雁——中國人壽保險股份有限公司（以下簡稱“中國人壽”，股票代碼：601628.SH，2628.HK）為市場注入了更大的活力。據(jù)該公司公開信息披露，截至2025年11月30日，其總保費超過人民幣7000億元，較2024年全年總保費規(guī)模實現(xiàn)新的突破，市場領(lǐng)先地位持續(xù)穩(wěn)固。
那么，中國人壽業(yè)務(wù)發(fā)展高位突破的背后，究竟做對了什么？體現(xiàn)了怎樣的經(jīng)營邏輯及行業(yè)洞察？作為大型國有金融保險企業(yè)，中國人壽又是如何與國家發(fā)展同頻共振的？
民生性：心懷國之大者，深耕民生保障、康養(yǎng)生態(tài)
近年來，我國加快推進金融強國建設(shè)，金融作為國民經(jīng)濟的血脈，被賦予了服務(wù)實體經(jīng)濟與民生福祉的使命，而保險作為金融體系的重要支柱，也肩負(fù)著社會“穩(wěn)定器”與經(jīng)濟“減震器”的重要職能。
因此，險企在追求自身高質(zhì)量轉(zhuǎn)型的同時，更需將金融工作的政治性與人民性融入經(jīng)營發(fā)展當(dāng)中，這既是中國特色金融發(fā)展之路的必然要求，也與國家戰(zhàn)略、監(jiān)管導(dǎo)向以及人民群眾對美好生活的期待相適應(yīng)。
作為與新中國同生共長的國有金融保險企業(yè)，中國人壽有著與生俱來的政治底色和深厚的以民為本情懷，尤為可貴的是，其始終將這份初心與情懷融入主責(zé)主業(yè)，以實際行動踐行“金融為民”理念。
聚焦主責(zé)主業(yè)，中國人壽傾力守護和保障社會民生，累計為6億多客戶提供了保險服務(wù)和增值服務(wù)。2025年上半年賠付人次超4800萬，賠付支出為1609億元，其中健康保險責(zé)任賠付支出超340億元。切實滿足特定群體保障需求，為小微企業(yè)和個體工商戶提供風(fēng)險保障約2.7萬億元。廣泛參與養(yǎng)老第三支柱建設(shè)，個人養(yǎng)老金保費同比大幅增長，商業(yè)保險年金積累未來責(zé)任準(zhǔn)備金近4萬億元。此外，發(fā)揮服務(wù)網(wǎng)點遍布全國各地的優(yōu)勢，持續(xù)加大對邊遠地區(qū)的資源傾斜，在西藏、青海、黑龍江、寧夏等地提供當(dāng)?shù)匕傩账璧谋ｋU保障方案和及時有效的服務(wù)。
在保險產(chǎn)品創(chuàng)新方面，面對我國人口老齡化進程加快、“健康中國”戰(zhàn)略深化實施的社會課題，中國人壽緊扣國家戰(zhàn)略與民生需求痛點，全力推進多元產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展。
在健康保障領(lǐng)域，中國人壽深度聚焦老百姓真實所需的健康保障需求，統(tǒng)籌推進疾病、醫(yī)療、失能、護理保險的產(chǎn)品供給，今年以來，圍繞市場保障需求，創(chuàng)新推出中老年骨安康保險、個人長期失能收入損失保險等多款健康險產(chǎn)品，同時其緊跟醫(yī)療醫(yī)藥技術(shù)發(fā)展步伐，將更多創(chuàng)新藥械納入健康保障責(zé)任。
在養(yǎng)老保障方面，積極參與第三支柱養(yǎng)老保障體系建設(shè)，通過深入布局個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，大力發(fā)展老年人意外傷害保險等，針對多元的備老和養(yǎng)老保障需求，構(gòu)建出產(chǎn)品類型豐富、覆蓋人群廣泛、銷售渠道多元的商業(yè)保險年金產(chǎn)品體系。
在普惠保障方面，積極響應(yīng)保險業(yè)“新國十條”提出的“健全普惠保險體系”要求，推動普惠保險擴面提質(zhì)，聚焦普惠重點群體及特定區(qū)域保障需求，提供專屬產(chǎn)品等個性化解決方案，如創(chuàng)新推出家政人員意外和疾病、老年專屬旅游意外、“一帶一路”系列等精細(xì)化的普惠保險產(chǎn)品。
值得一提的是，伴隨著客戶需求向全周期、多元化服務(wù)升級，疊加行業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型的深層要求，中國人壽持續(xù)推動從“事后補償”向“保險+服務(wù)” 經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型，依托自身較強的資源稟賦，積極落實大健康、大養(yǎng)老戰(zhàn)略，構(gòu)建康養(yǎng)服務(wù)體系。
從養(yǎng)老服務(wù)布局成果來看，中國人壽已推進CCRC養(yǎng)老社區(qū)、城心養(yǎng)老公寓、康養(yǎng)旅居三大養(yǎng)老產(chǎn)品線落地。目前累計在16個城市布局20個機構(gòu)養(yǎng)老項目，推出四款“隨心居”旅居產(chǎn)品。
可見，無論是保險保障還是客戶服務(wù)，長期以來，中國人壽都秉承著“金融為民”理念，并將其融入自身發(fā)展實踐當(dāng)中，這不僅與國家戰(zhàn)略要求和監(jiān)管政策導(dǎo)向深度契合，也贏得了客戶與市場的長久信賴。
成長性：聚焦價值創(chuàng)造，增強內(nèi)生動力
著眼中國人壽的高質(zhì)量發(fā)展破局之道，核心或在于，其將價值創(chuàng)造與效益提升作為經(jīng)營主線，不斷激發(fā)內(nèi)生成長動力。
中國人壽持續(xù)強化產(chǎn)品多元化供給，加速推動渠道端轉(zhuǎn)型。從產(chǎn)品端觀測，近年來，隨著人民群眾生活水平提升以及風(fēng)險管理意識逐步增強，消費者對保險保障的需求日趨多元化、個性化。帶著這樣的認(rèn)知，作為服務(wù)超6億客戶的大型國有金融保險企業(yè)，中國人壽沒有固步自封，而是選擇主動求變、應(yīng)需而動。
可以看到，中國人壽圍繞客戶需求，加速推動產(chǎn)品和業(yè)務(wù)朝著形態(tài)多元、期限多元、成本多元的方向完善。數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度該公司人壽保險、年金保險、健康保險新單保費比重分別達到31.95%、32.47%、31.15%，在新單保費較快增長的同時，業(yè)務(wù)實現(xiàn)均衡發(fā)展。
如果說產(chǎn)品是險企服務(wù)客戶的核心載體，那么營銷渠道無疑是觸達客戶與深耕市場的橋梁。眼下，伴隨著人身險高質(zhì)量轉(zhuǎn)型步入深水區(qū)，推動渠道轉(zhuǎn)型升級已成為行業(yè)共識。
縱觀中國人壽的營銷渠道變革，從穩(wěn)步推進個險營銷體系改革、提升隊伍專業(yè)化與職業(yè)化水平，到推動銀保渠道降本增效、拓寬銀行合作網(wǎng)絡(luò)，再到深入布局互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，探索場景化、數(shù)字化、生態(tài)化服務(wù)模式，其始終緊跟監(jiān)管導(dǎo)向與市場趨勢，構(gòu)建了多元協(xié)同的渠道生態(tài)。
數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月30日，中國人壽的總銷售人力達65.7萬人，其中個險銷售人力60.7萬人，隊伍規(guī)模繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)首位，隊伍質(zhì)態(tài)不斷改善，優(yōu)增人力、留存率同比提升明顯。多維發(fā)力、點面結(jié)合的渠道策略和改革舉措，也為中國人壽帶來了價值動能。2025年前三季度，公司新業(yè)務(wù)價值增長41.8%。
當(dāng)然，作為國內(nèi)乃至全球最大的壽險公司，風(fēng)險防控亦是中國人壽高質(zhì)量發(fā)展的核心命題。著眼當(dāng)下，在內(nèi)外部環(huán)境不確定性變量增多的背景下，強化多元發(fā)展，加強資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)籌聯(lián)動等成為險企經(jīng)營的重要著力點。
這一背景下，作為行業(yè)頭雁的中國人壽充分發(fā)揮引領(lǐng)作用，通過加大浮動收益型業(yè)務(wù)的布局力度，實現(xiàn)公司負(fù)債端結(jié)構(gòu)優(yōu)化，為行業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展筑牢根基。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年三季度末，中國人壽浮動收益型業(yè)務(wù)在首年期交保費中的占比已較上年同期提升超45個百分點，由此推動了其新業(yè)務(wù)負(fù)債剛性成本同比明顯下降。在業(yè)務(wù)增長的同時，通過積極落實“報行合一”政策，強化費用管控，實現(xiàn)費用支出同比下降，費用投入產(chǎn)出效率顯著提高。
不難看出，中國人壽總保費規(guī)模創(chuàng)下新高、經(jīng)營表現(xiàn)實現(xiàn)高位突破并非偶然，這背后離不開其強化產(chǎn)品供給、深化渠道改革、降本增效等一系列舉措，以實打?qū)嵉臉I(yè)績印證了價值轉(zhuǎn)型的成效。
長期性：深化資負(fù)聯(lián)動，踐行長期價值投資
談及保險的價值，除了提供風(fēng)險保障與客戶服務(wù)外，保險資金因具有期限長、規(guī)模大、穩(wěn)定性強等諸多優(yōu)勢，被視為推動資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展，服務(wù)國計民生的重要金融“活水”。
隨著國家及監(jiān)管層面大力引導(dǎo)保險資金在資本市場發(fā)揮穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期作用，險資的投資邏輯也在重塑，更加注重長期投資和價值投資，強化資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動質(zhì)效，增強服務(wù)實體經(jīng)濟能力。觀察中國人壽在投資端的實踐，早已將價值投資和長期投資理念，轉(zhuǎn)化為服務(wù)實體經(jīng)濟的具體行動。
作為行業(yè)頭雁，面對復(fù)雜多變的市場環(huán)境，中國人壽堅持資產(chǎn)負(fù)債匹配原則，穩(wěn)健經(jīng)營。長期以來，該公司通過持續(xù)優(yōu)化大類資產(chǎn)配置，穩(wěn)健開展跨周期投資布局，積極探索多元配置策略，持續(xù)提升投資專業(yè)能力。
持續(xù)穩(wěn)固配置底倉。中國人壽一直堅持資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的基本原則，長期穩(wěn)健推進固收資產(chǎn)配置，超長債投資規(guī)模達2萬億，在利率較高的時期堅決拉長了久期，資負(fù)久期缺口處于行業(yè)較低水平，為應(yīng)對低利率環(huán)境打下了堅實基礎(chǔ)。
在做好跨周期穩(wěn)健配置的同時，根據(jù)市場情況靈活調(diào)整固收資產(chǎn)配置節(jié)奏和品種策略。
積極布局權(quán)益投資。中國人壽發(fā)揮保險長期資本、耐心資本優(yōu)勢，積極落實中長期資金入市要求，穩(wěn)步推進權(quán)益資產(chǎn)優(yōu)化配置。今年以來，中國人壽主動把握市場機會，加大對權(quán)益市場的投資力度，截至2025年三季度，公開市場權(quán)益規(guī)模較年初增加超過3800億元，對資本市場的支持力度不斷增強。
穩(wěn)健配置另類資產(chǎn)。中國人壽在踐行長期投資理念上，更加注重與國家戰(zhàn)略同頻、與民生需求共振，將險資的長期性優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為推動社會經(jīng)濟發(fā)展的長效動能，圍繞新興產(chǎn)業(yè)、存量資產(chǎn)盤活、綠色轉(zhuǎn)型等方向開展投資布局，創(chuàng)新投資模式，提升收益貢獻。
中國人壽不斷加大科技領(lǐng)域投資，設(shè)立了百億級科創(chuàng)基金，投資布局芯片、新能源、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，服務(wù)實體經(jīng)濟與新質(zhì)生產(chǎn)力質(zhì)效不斷提升。同時，積極參與黃金等創(chuàng)新品種投資，不斷拓寬保險資金投資渠道，增強投資組合多樣性。
縱觀各個領(lǐng)域的頭雁企業(yè)，之所以能夠發(fā)揮引領(lǐng)示范的作用，關(guān)鍵在于能夠跳出“小我”思維，立足國家大局和行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，帶著長期主義的戰(zhàn)略視野，堅定做難而正確的事。中國人壽作為耐心資本、長期資本的代表，正是這一邏輯的生動踐行者。
結(jié)語：
深入剖析中國人壽經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)高位突破的底層邏輯，不難發(fā)現(xiàn)，“大象起舞”的核心密碼或在于，將自身高質(zhì)量發(fā)展融于國家發(fā)展大局之中，以更高的政治站位、更長遠的戰(zhàn)略視野謀篇布局。
著眼下一步發(fā)展，中國人壽將堅持以客戶為中心，深入貫徹“333”戰(zhàn)略要求，踐行“三堅持”“三提升”“三突破”經(jīng)營思路，更加注重效益優(yōu)先，更加注重長期理念，更加注重資負(fù)聯(lián)動，更加注重防范化解風(fēng)險，平穩(wěn)推進全年業(yè)務(wù)發(fā)展，努力實現(xiàn)“十四五”圓滿收官。
◆編輯：吳玉珍◆二審：鄭沛鋒◆三審：周亞平
